加密货币“期货交易”和“现货交易”有什么区别，如何选择？

现货和期货市场都是传统金融资产不可或缺的生态系，这些市场对加密货币扮演着同样重要的角色。加密货币的期货交易和加密资产现货交易主要区别在杠杆、灵活做多或做空、流动性以及合约vs现货价格四个方面。

什么是加密货币现货交易

加密货币现货交易是以即时交割方式买卖比特币和以太坊等加密资产的流程。

换句话说，加密货币在市场参与者（买方和卖方）之间直接转移。在现货市场，你直接拥有加密货币，享有合法权利，例如投票选出主要分叉或参与质押。

假设你要在现货市场使用美元购买比特币。这种情况下，你可以前往加密货币交易所现货市场查看BTC/USD交易对，并且以你想要的价格和数量下购买订单等待执行。

在完成交易之后，你的比特币将会存放在现货钱包，你可以在这里持有比特币直到它们涨价。或者，你可以将其兑换购买其他你觉得可能会增值的BTC之外主流数位货币。

在现货市场持有加密货币时，你可能会在加密货币价值随时间增长时透过资本增值获利。

什么是加密货币期货交易

期货交易（也称为合约交易）作为加密货币市场中推出较早的衍生产品，也是目前交易量最高的衍生品。加密货币市场中的期货交易分为两种：交割合约和永续合约。

期货交易以杠杆(leverage)进行保证金交易(margin trading)，承担更高风险的同时在不同投资标的价格波动中获取利润。

保证金交易是投资者以经纪商或是交易所提供的信托进行保证金交易，保证金交易运用杠杆投资的原理，杠杆交易可以使用小资金作为保障金，在交易的同时放大你的潜在利润，同时也会放大你的潜在亏损风险，使着小资金投资者也能在金融市场上进行交易。

与现货市场不同，你在期货市场上交易合约，但实际上并没有拥有标的资产。事实上，期货合约是为了避免市场波动而制定的。

当你交易BTC/USDT合约时，你实际上并不是在买卖BTC，而是根据BTC的预测价值进行交易。换句话说，你在押注与合约价值平行的BTC价格变动，而不拥有资产。

简而言之，合约是一种加密资产衍生品，用户可以通过判断涨跌，选择买入做多或卖出做空合约来获取数字资产价格上涨/下降的收益。

加密货币期货交易和现货交易的区别

杠杆

交易者因为杠杆而被吸引进入期货市场。杠杆使得期货交易具备极高的资本效益。例如，若要在现货市场购买1BTC，你需要数千美元—50,000美元，取决于目前的市场价格。

透过期货合约，你只需要少部分的成本就能开立BTC期货仓位。只有使用杠杆才能办到。杠杆越高，你的仓位花费就越少。相对地，现货交易并不提供杠杆。

假设你只有5,000USDT可用。在这个情况下，你只能购买价值5,000USDT的比特币。

灵活选择多头或空头

当你在现货市场购买比特币时，你只会在价格上涨时获利。然而，你无法在熊市中赚钱。期货合约可让你从短期价格波动获利，无论哪种价格走向都有机会获利。

即使在比特币价格下跌时，你也能预测下跌波动并且随着此市场动能进行交易。透过期货合约，交易者可以发展复杂的交易策略，例如卖空、套利、配对交易等。

此外，期货合约也可以用来对冲不利风险，并且保护投资组合免受极端价格波动的影响。矿工和长期持有者通常会使用期货合约保护他们的投资组合免受预期之外的风险影响。

流动性

期货市场提供高度流动性，每个月的交易量高达数兆元。例如，比特币期货市场的月平均交易额为2兆美元，远高于比特币现货市场的交易量。其蓬勃的流动性有助价格发现流程，并且可让交易者快速有效率地在市场中交易。

流动市场的风险通常较小，因为随时都有人愿意承担仓位的另一方，交易者所承受的滑点损失也较小。

期货和现货价格

现货市场上的加密货币价格是所有现货交易的现行价格，也称为现货价格。买卖双方透过供需经济过程来决定加密货币的现货价格。

相对地，期货价格取决于现行的现货价格加上交割前中期间的持有成本。基差代表期货合约的持有成本。基差可能为正数或负数。

正数基差关系代表期货价格交易高于其现货价格；负数基差则刚好相反。基差会因为供需变化而波动，但是由于套利的力量，最终仍会在到期日归零。

选择现货市场还是期货市场

使用期货合约交易有很多好处，部署适当的策略后，可以用期货合约对冲风险及使用杠杆押注倍化资金。

加密货币期货合约的特征

投资人可以卖出，也就是做空期货合约，之后再以相同金额回购，进而消除风险。这里的关键是双方为进行交易而存入的“保证金（margin）”。

期货合约交易双方都必须存入保证金，当市场上涨时，保证金自动根据市价从卖方（空头）转移到买方（多头）。举例来说：

其中一个在投资人在交易所中存入100USDT，该投资人可能愿意使用10倍杠杆购买价值1,000USDT的比特币（BTC）期货。因为比特币期货合约与实际的比特交易不同，这种买方不能撤销未来的合约，也不能将其转移到一般交易所中。

期货交易示例

如上图的期货示例所示，0.01BTC订单（价值211.04美元）只会使该投资人花费10.55美元。

“成本”是指持有该仓位所需的初始保证金，如果基础比特币价格开始下跌，则可能需要追加更多的保证金抵押。而大多数的加密货币期货合约（如比特币永续合约）都不会到期，因此从理论上讲，投资者可能永远不需要平仓。

期货合约与现货、保证金交易的差别

每个期货交易搓合都需要金额大小和期限相同的买卖双方，因此不可能有更大的空头或多头仓位，因此这种恒定的均衡性与现货保证金交易有很大的不同。

现货交易则是指由于买方获得了加密货币，因此结算与交易同时进行，而卖方则在交易发生后立即收到法定或稳定币等资产。

但在期货市场，双方都会存入一定的保证金，因此起初买卖双方均未从中获得任何保证金。而期货交易与现货交易不在同一挂单簿中进行，期货的价格通常会随现货交易而变化。

现货与期货市场间的波动是为了为了防止市场受到操纵，由于保证金不算入合约的交易价格内，因此衍生品交易所内的价格也就是市价（fairvalue），通常是由交易所现货市场平均价格创建出的指数来定义。

而资产的市价是用于确定该仓位是否使用了过多的保证金，是则应强制平仓，透过这样的机制，操纵期货合约的价格相对困难许多。

期货合约比交易现货更具优势

有些交易员不愿意将大量资金存入交易所，而杠杆交易可以减少市场风险，使人们能够以较小的金额出售其现货市场仓位。

而利用期货交易，可以利用杠杆将本金效益发挥更好，例如，一位交易员有$1,000可以做使用，他可以将自己的资金用于其他短线交易，其中200美元分配给0.114BTC仓位的保证金，剩余的800美元则拿去购买竞争币的杠杆仓位。