什么是IDO（首次去中心化交易所发行）？

IDO（首次去中心化交易所发行）是一种在去中心化交易所（DEX）运行的加密货币代币发行。流动性资金池（LP）通过在售后创造流动性，在IDO中发挥重要作用。典型的IDO让用户在代币生成活动中锁定资金以换取新代币。

什么是代币发行

代币发行是项目方或初创公司推动新型加密货币上市销售的一种筹款方式。众筹方法可能有所不同，例如通过中心化数字货币交易平台管理（IEO）、与当地金融监管机构合作（STO），或者直接独立运作（ICO）。

部分投资者购买代币是为了使用，也有投资者是为了投机。例如，你可以将代币用于挖矿、在治理机制中质押或支付交易费用。

IDO如何运作

IDO通过去中心化交易所（DEX）推动代币销售。加密货币项目向DEX提供代币，用户通过平台投入资金，DEX完成最后的分发和划转。这些过程通过区块链中的智能合约自动操作。

IDO的规则和阶段取决于运营方DEX，但也有一套通用方法：

1、完成审查后，项目方可在DEX开展IDO。项目方以固定价格供应代币，用户锁定资金来换取代币。投资者稍后将在代币生成活动（TGE）中收到代币。

2、通常会有一份投资者白名单。投资者可能需要完成营销任务才能加入其中，或者仅需提供钱包地址。

3、筹集到的部分资金用于创建该项目代币的流动性资金池。其余资金留给团队。投资者可在TGE之后交易代币。提供的流动性通常会锁定一段时间。

4、在TGE阶段，代币划转给用户，流动性资金池开放交易。

IDO的优势

随着时间推移，多数代币发行愈发公平合理，为投资者营造安全的环境。IDO在这方面优势明显：

无需直接和项目打交道，也不需要相信智能合约

值得信赖的IDO平台会成功帮助多个项目开展销售，如果新项目沿用相同的智能合约，可信度自然会提高几分。

售出后立即提供流动资金

IDO将锁定流动性资金池中筹集的部分资金，打造流动性市场售后。这有助于降低滑动价差和波动性。

无需注册

准备钱包和资金即可参与销售，无需提供个人详细资料。因而各类用户均可使用。但缺乏KYC或AML流程也算得上是一个缺点（详见下文）。

价格合理且方便项目使用

对于规模较小、知名度较低的项目来说，通过DEX发行代币往往比大型中心化交易所更容易，也更便宜。

通常有反巨鲸措施

反巨鲸措施，即投资者无法大规模购买代币。

IDO的缺点

IDO的部分优点是一把双刃剑。这些问题主要源于IDO的去中心化和匿名性。

没有KYC或AML

完成适当审核后，投资者和项目会得到保护。这些措施有助于避免非法资金洗钱，规避经济制裁。例如，如果将代币视为一种证券，少数国家/地区可能无法合法参与IDO。

项目欠缺尽职调查

声名狼藉的项目可以通过IDO的方式发放代币，这样比通过大型合规交易所进行IEO要容易许多。