一文详解丨什么是非同质化代币（NFT）？如何理解非同质化？

“非同质化”一词指的是物品的不可替代性，一件非同质化物品无法直接用于交换另一件价值相同的物品，因为这两件物品具有不同的特性。

这意味着，非同质化物品无法以标准化的规模进行交易，因为其价值源于自身的独特性和买家所赋予的主观价值。

货币等同质化资产因其统一性而易于交换，相比之下，非同质化资产具有独特性和不可替代性，可能会吸引那些希望获得真正独特物品的收藏家。

 

什么是NFT？

NFT 是在区块链上托管的加密代币，可用于代表数字资产，由三个英文单词 Non、Fungible、Token 的首字母所组成，翻译成中文叫做“非同值化代币”。

其实就算直接翻译过来，可能也不太好理解什么叫做非同质化代币，这里举一个简单的例子。

如果我手里有一个张一百块的人民币，你手上也有一张一百块的人民币，我想跟你交换，你觉得没问题，因为两张一百块属于同等的价值。

那如果你手上的一百块有周杰伦的签名，那我要拿我手上的一百块跟你换的时候你就不会跟我换了，因为你手上一百块的价值可能值十万。

这就是非同值代币的意思，看起来是一样的东西，价值不一样，有周杰伦签名的那一张一百块是属于独一无二的。

得益于其非同质化特性，NFT 可充当数字资产，用于代表独一无二的物品的所有权，如艺术品、电子游戏物品、交易卡、虚拟房地产以及其他数字商品。

近年来，NFT 的热门程度日益提升。依托 NFT，创作者得以将其数字作品变现，而收藏者也得以持有独特的数字资产。

 

NFT有哪些种类？

目前，市场上主流的 NFT 分为 4 种类型：个人头像、数字化收藏品、数字化艺术品和“游戏及元宇宙虚拟物品”。

个人头像

即人们用来代表自己网络身份的数字化图片，包括大家在社交媒体或游戏上使用的个人资料图片。

通常，“个人头像”类的 NFT 项目会有限定的数量，比如 10,000 就是一个非常常见的数量限制。而在这个项目中的每一个 NFT 头像都会由一系列随机“特征”组成，从而使得它们独一无二。

著名的个人头像类型 NFT，包括 CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club、Lazy Lions 和 Cool Cats 等。

 

数字化藏品

这是另一种非常常见的 NFT 类型，而 Dapper Labs 的 NBA Top Shot 是该领域中最突出的一个。

Top Shots 本质上是一种数字化交易卡，每张卡片由一段 3-5 秒的 NBA 精彩“时刻”组成，这些时刻是在 Dapper Labs 专有的 FLOW 区块链上创造的。

虽然这种 NFT 的受欢迎程度在 2021 年初达到历史新高后有所下降，但这一概念引起了其他体育联盟的兴趣，Topps 和 Panini 等传统体育卡公司也开始发布 NFT 供人们收集。

与此同时，表情包、推特等 NFT 也属于数字化藏品这一范畴。

 

数字化艺术品

通常是指在区块链上创造和销售的数字化原创作品，包括数字照片、效果图、数字绘图、平面设计、视频和3D图形等。

通过将数字艺术品铸造为 NFT，就可以轻松跟踪和验证其所有权的变更和销售情况，从而让收藏家们可以轻松买卖。

虽然 NFT 的图像可以被复制，但验证功能赋予了原始作品更高的价值。例如，虽然任何人都可以截取并保存 Beeple 价值 6900 万美元艺术品的图像，但只有一个版本可以被验证为原始NFT。

就像画家自己的原作一般，虽然可能市场上会有许多的复制品，但原画一定永远是最有价值的。

 

游戏及元宇宙虚拟物品

顾名思义就是玩家在电子游戏及元宇宙中获得或使用的虚拟物品，例如武器、配件等，将自己的虚拟物品铸造为 NFT 后，玩家可以轻松与游戏外的其它玩家交换物品。

在元宇宙中，NFT 还可以代表土地、汽车、游艇等虚拟世界中所有存在的东西。

理论上，来自游戏或虚拟世界的物品如果建立在同一个区块链上，则可以在不同的游戏或虚拟世界之间使用。

 

NFT如何运作？

NFT由区块链技术提供支持，该技术可提供记录交易和所有权详情的去中心化账本。

得益于 NFT 的高透明度和不可篡改性，人们可以清晰地追溯 NFT 的所有权历史。随着 NFT 随时间推移而不断易手，这可以用于验证 NFT 的真实性和合法性。

NFT 采用的另一项底层技术是智能合约，它们本质上是自动执行的程序。通过自动化和强制执行相关条件，智能合约可以在没有中间机构参与的情况下创建、管理和转让NFT。

NFT 的一个关键方面在于代币标准的实施。这些标准针对 NFT 的创建、管理和转让定义相应的规则和功能，确保不同平台之间的互操作性和一致性。

例如，目前使用最为广泛的 NFT 代币标准是以太坊上的 ERC-721 和 BNB Chain 上的 BEP-721。

NFT 的创建过程通常被称为“铸造”，依托智能合约，铸造可以将数字文件转换为区块链上的数字资产。

用户在购买 NFT 时，实际上获得的是与该特定数字资产相关联的唯一标识符（或代币ID）的所有权。因此，代码所有者拥有使用、展示以及与该资产交互的专属权利。

 

NFT的效用

效用在经济学中被定义为从消费商品或服务中获得的总满意度。这种总体满意度取决于消费者的兴趣、所有者的愿景以及市场趋势。

在最基本的尺度上，NFT 效用是购买者和持有者将自己视为特定项目的 HODLER /所有者的好处。

 

社交效用

2021年春天，数字身份发生了快速的转变。 Twitter用户首先注意到了这一点：越来越多的 Twitter 账户将他们的头像变成了卡通形象的猿猴。

当NBA球员和众多A级名人进入NFT市场时，BAYC在NFT二级市场平台Opensea上聚集了数百万的ETH交易量。

BAYC和其他生成NFT项目的成功可以归功于它们的产品顺利落地并满足了社区对社会化效用的需求。在区块链技术的支持下，NFT坚不可摧的独特性为满足个人对社交化数字身份的需求奠定了基础。

NFT是个人主义和集体主义之间的平衡行为。 BAYC社区满足了个人对专属社区的渴望，同时维护了一个平台，让他们的社区可以自由地表达他们的个性、自由和价值忠诚。

归根结底，NFT 社区的目的是在内部和外部建立、达成和聚合共识：

• 内部是社区成员的社会化效用如何满足。
• 外部是市场价格在过去、现在和未来（预期）的表现。

由于难以为NFT找到新的使用场景，NFT 的价值很大程度上基于社区共享的共识。用户倾向于将 NFT 价值与其市场价格联系起来，即 Opensea 上项目的地板价。

另一方面，由于以太坊网络的高 gas 费用和低流动性，投机者在市场中的价值发现能力受到阻碍，维护社区共识变得相对容易。

换句话说，其社区共享的NFT价值相对于其市场价格总是被夸大了。这同时也是对 FUD 引起的死亡螺旋风险的有效缓冲。

 

艺术效用

我们认为NFT成功的艺术属性在于艺术家灵感的独特性、他们在区块链技术方面的工作以及其内在的艺术价值水平。

知名艺术家的NFT作品：

• 朴：《转弯》、《魔方》
• Beeple：《天天：最初的5000天》
• Dmitri Cherniak：《自画像#1》、《我修复了这个bug真是太遗憾了》
• Xcopy：《凡人》
• 手冢治虫：出自手冢治虫的残片——生成艺术》、《出自手冢治虫的残片——马赛克艺术》
• 村上隆：《太阳花》
• 烤吐司：《涂鸦》

知名公司发行的系列NFT：

• 时代周刊：《TIMEPiece》
• 科乐美：《恶魔城》
• 阿迪达斯：《走进元界》
• 古驰：《古驰虚拟25》
• Twitter：140张NFT
• Justin Roiland: 在Niftygateway平台上拍卖

NFT 艺术品的价值基于其文化影响力和意义，一件“好”的艺术品将展示主流价值观、道德标准，并对社区中的成员产生激励。

与社区或可用性相比，这种特定类型的NFT观众会更关注 NFT 的艺术品。因此，价值也放在值得信赖的艺术家或值得信赖的公司身上。

市场行为类似于有收藏爱好的传统艺术品收藏家。这些收藏家欣赏艺术，不会经常交易他们的作品，因此他们对应用价值不感兴趣。

 

功能效用

游戏内NFT：

• 游戏功能：根据实际游戏体验，玩家可以选择为游戏功能付费，对未来回报的期望不高。
• 情感依恋：游戏内NFT是用于游戏活动而非金融产品的印象，为玩家提供了情感投射，尤其是当玩家花费资源升级NFT，花时间与NFT角色一起战斗时。这样的预测进一步降低了用户对未来回报的期望。

音乐NFT：

音乐NFT允许粉丝购买歌曲、专辑和活动门票。它们还为艺术家提供了更多关于他们的名字、肖像、形象和艺术作品的盈利能力。

• Catalog和Sound.xyz是两个音乐NFT市场，粉丝可以在其中购买艺术家的歌曲。
• 音乐NFT可以提供特殊效用，因为歌曲的所有者和艺术家可以创建与NFT智能合约相关的版税。艺术家和NFT持有者都将从Web 3（ex→Royal.io）中的流中产生收入/效用。
• Glass.xyz是音乐视频NFT市场的一个例子。虽然尚未流行，但该平台建立在艺术家通过区块链技术直接向用户发布内容的概念之上。
• 区块链技术和智能合约为艺术家和粉丝提供了实用性。艺术家将从他们的作品中保留更多的利润，想要表达支持他们最喜欢的艺术家的粉丝可以通过购买他们的NFT来做到这一点。门票和独家通行证是音乐行业NFT的未来元素。

DAO NFT：

以下是提供 DAO 成员资格的 NFT 的基本结构：—治理权—代币分配—通过证书。

DAO 被推测为下一代公司的表现形式，它们为协调全球投资和社区提供了一种新的组织形式。

如今，许多 DAO 组织正在兴起。在治理方面，将使用多种形式的 NFT，功能 NFT 就是一个可能的例子。

DAO 成员可以通过其持有的 NFT 为 DAO 的发展做出治理贡献。做出突出贡献的会员也可以获 DAO Token 的空投头寸。同时，DAO NFT也会作为其系统的通行证，发挥其治理作用。

 

资产效用

将NFT等同于资产带来了一种新范式，拓宽了我们对资产类别的概念化。可以预料的是，这种做法会遭到逃税者的强烈拒绝。 NFT源于FT（Fungible Tokens）的概念，因此也应视为属于资产类别。

在加密货币的金融性质下，NFT具有特定的资产属性。它们放大的市场价格波动是影响其实际价值的一个因素。

NFT 源自交易、贷款、拆分和 ETF 等金融应用的许多变体，可以整合复杂的金融合同关系。因此，NFT 已成为可信的金融投资，代表了加密货币世界的所有权，并在智能合约中存储了有保障的权利。

提供金融权益的 NFT 被称为资产 NFT，以将此类 NFT 资产与普通收藏家 NFT 区分开来。

目前，基于资产的NFT具有广泛的金融应用：

随着DeFi、GameFi等概念的不断演进，以NFT为载体的金融行为将会越来越多，甚至成为未来NFT的主要价值来源。

 

如何获得NFT?

拆解 NFT，可以得到最主要的特征：

• 依赖于区块链。NFT 一定是在区块链上发行的。
• 需要使用某种协议，即便是自行创建的协议。
• NFT 有可知的发行者，尽管有大量的诈骗者试图蒙骗，但通过地址可以比对
• NFT 不一定具有稀缺性。NFT 的发行量理论上是可以无上限的，当然在当前的实践中，常常会设定数量上限。
• NFT 可以如同质化代币一样，进行交易流转，除非发行合约增加了限制。

因此，想要得到 NFT，可以有如下的方式：

• 根据已有或自创的 NFT 协议，自己创造 NFT。
• 参与 NFT 发行方进行的一级市场发行活动，用法币或者加密货币购买，得到 NFT。
• 通过OpenSea、Rarible、AtomicMarket 等 NFT 二级交易市场，从其他 NFT 持有者手中购买 NFT。
• 参与 NFT 发行方团队的社区营销活动，获得 NFT 空投。

自己创建 NFT

人人都可以创建 NFT，这带来了灵活性，当然也意味着，市场上 NFT 的质量良莠不齐，大量的 NFT 并不具有收藏或交易价值，这是参与 NFT 需要注意的。

NFT 交易市场通常也提供了工具或教程，指引用户创建自己的 NFT，例如 Rarible（支持 ERC1155 协议）、OpenSea、MintBase 等。

以最常见的 NFT 收藏类为例，可以将 NFT 的创建过程分为如下几个步骤：

• 前期选型阶段，选择 NFT 所在的区块链、采用的协议和交易的市场，以及NFT 的主题、拟发行数量、面向人群和上线时候的玩法（众筹、免费发放、或者是作为挖矿奖励发放）。NFT 发行也是一次产品创造的过程。
• 根据 NFT 主题和面向人群，设计好相应的图片、文案、甚至多媒体素材。对收藏类 NFT 而言，更要着重考虑的是不同类别系列、以及对应收藏品的稀缺程度的设计和进化的玩法（普通、稀缺、传奇、史诗等）。如果涉及到游戏内 NFT 资产，也需要考虑好 NFT 不同的种类，如何在游戏内应用。这一步最为繁琐。
• 可以使用在线工具创建 NFT，提交图片、文案、稀缺度、自定义属性、价格等信息，然后点击提交之后，会将 NFT 合约部署至区块链上。
• 查看和测试自己的 NFT 作品，是否可以交易、转账，部分网站采取审核制的话，还需要额外进行 NFT 提交操作。
• 最后，可以在 NFT 交易平台中创建 NFT 商店，展示和出售自己创建的 NFT。

根据不同 NFT 或者创建工具的不同，会多少有一些区别，不过大致的过程如上所示。

正如上文所说，Rarible（支持 ERC1155 协议）、OpenSea、MintBase 等交易所，以及 WAX 区块链上的 AtomicHub 等交易平台也都有提供各自的创建工具。

参与 NFT 的一级市场发行

许多 NFT 团队会采取限时限量的方式，进行 NFT 的首次发行，称之为 NFT 一级市场发行。

NFT 打新通常接收法币或者加密货币作为支付方式，参与者可以得到对应的 NFT 或者一组 NFT，然后进行拆包，如同小时候玩的小浣熊收藏卡，撕开之后可以获得不同的卡，增加了玩盲盒的趣味。

值得提醒的是，NFT 一级市场参与是高风险的活动。

尽管许多 NFT 团队会采取限量限时的方式，鼓动用户参与其中，制造 FOMO，且一级市场的参与者希望可以买入后转手在二级市场卖出的方式来赚到差价。但是，NFT 本身设计机制不够有吸引力、发行方的影响力不大、受众有限，都会影响到二级市场的参与深度和未来预期，导致一级市场参与者所持有的 NFT 卖不出去，造成损失。

如同任何新兴市场一样，NFT 也是充满了高风险的交易类别，需要仔细分辨。

从NFT交易市场上获得NFT

第三种获得 NFT 的方式，是从 NFT 交易市场上购买。

以太坊社区中常用的 NFT 交易市场为 Rarible、OpenSea、SuperRare、Collectables 等，WAX 区块链上常见的交易市场为 AtomicMarket、Myth.Market 等交易市场。

如果你使用过任何一个电商网站，就能熟悉 NFT 如何交易，因为 NFT 交易市场上的操作，跟网上购物没什么大区别。

首先，在市场上浏览选择喜欢的 NFT，然后点击查看细节详情，如果确认无误之后，可以点击购买。

值得注意的是，由于 NFT 人人都可以创建，且多数收藏类 NFT 仅提供了图片的方式，加上以太坊的地址容易混淆，所以参与 NFT 交易时候一定睁大眼睛仔细分辨。

曾经有人做过实验，做了一款使用同样参数、同样图片的 NFT 上架到 NFT 交易平台，有多位用户中招。

尽管 NFT 交易平台有可能会对此进行限制，但是还是要根据 NFT 项目团队官方公布的地址信息为准，避免买到了李鬼。

参与 NFT 社区空投

NFT + MEME 的玩法， 很容易让人联想到将 NFT 作为社区运营工具奖励的做法。今年 9 月份，DEGO 项目空投 NFT 给入群用户，短期内电报群积累了两万多用户，成功创造了热点，做好了社区的冷启动。

尽管 NFT 空投可以看做是零撸，不过考虑到之后交易或者领取 NFT 所需要花费的手续费，若撸羊毛的手续费要超过 NFT 羊毛价值，就得不偿失了。

通常这类消息会在 Twitter、Discord、Telegram 的群里发布，不过国内微信群也会有所涉及，如果你关注 NFT 空投信息的话，不妨多留意一下这些渠道。

什么决定了NFT的价格？

对于所有类别的NFT而言，稀有性和相关性是其决定价值的主要因素。

比如在数字艺术作品领域，一件独一无二的作品总比一套作品中某个编号的单品更有价值；

作为数字收藏品的 NBA Top Shots，它的价值就与球员画面瞬间的稀有度相关；

游戏物品也非常好理解，越在游戏中难以取得的虚拟物品其价值就越高；

而在元宇宙中房地产的价值则与现实中的房地产非常相似，主要基于所处城市、地段等因素。

对于个人头像类型的NFT而言，稀缺性甚至会细化到头像里的某种特征上。

如“无聊猿”NFT 中，金色皮肤的猿猴占比仅为 4.6‰，它的稀缺性就远高于正常颜色皮肤的猿猴，价值也是后者的 10 倍以上。

对于所有 NFT，了解它所在的区块链也很重要，因为 NFT 的价值会与它所绑定的加密货币价值相关联。

由于该市场不受监管，任何人都可以保存和复制原始数字艺术品，所以人们很容易制造伪造品,因此，区块链本身也将决定其 NFT 的价值。

另外，对于个人头像类型的 NFT 来说，“发布者是可信赖的公司还是艺术家？发布者的身份是已知的、还是匿名的？”等问题也会影响到他们的市场价值。

目前，许多个人头像类型 NFT 还会通过提升实用性的方式增值，如之前提到的俱乐部会员资格、线下活动入场券等。

 

 

如何评估NFT？

以下 7 条可以作为评估 NFT 的标准。

1、项目方是否可靠？

通过 Twitter、Telegram、Discord 和官方的博客，关注 NFT 发行团队的相关信息，以及社区的热度。NFT 发行门槛极低，且很容易被模仿抄袭，对于发行团队的影响力关注，影响到对后续交易潜力的判断。

通过查看项目方的网站信息，有时候也可以看出来一些端倪。错别字连篇、团队多数匿名、白皮书变了又变甚至临阵磨枪，网站打开常常问题等等，都是警示的信号。

2、社群是否有活跃度？

NFT 比 DeFi 更加依赖于市场活跃度，因此潜入社群之中，观察社区的讨论热度，是间接衡量 NFT 发行和交易是否有可能获利的评价之一。

同时，单单是比较社区人数是不够的，社群内数量很容易造假，要关注社区内对此的讨论热度情况如何。

不过，毕竟 NFT 仍然是太早期的一个赛道，许多项目的热度并不高。

 

3、核对智能合约

NFT 发行，实际上是将智能合约发布至区块链网络中，参与 NFT 交易之前，智能合约的地址是需要仔细确认的。

尤其是以太坊的地址并非人类易读，很容易被造假，在项目 NFT 发行前后，有可能出现骗子用假地址骗财。通过核查项目的官方信息，有必要时候直接找项目团队核实，可以降低受骗风险。

 

4、查看NFT的发行计划和设计机制

相比 FT，NFT 的收藏品类型往往会多一些美学上的评判要求。许多粗制滥造的 NFT 上线之后，是很容易知晓没有什么前景的。

除了画面质量之外，有经验的交易者也需要根据 NFT 提供的元数据信息以及官方的公告等信息，查看不同稀缺等级的分布，升级和销毁的可能玩法。

对于收藏卡包类型的 NFT 发售活动来说，还会额外设计拆包的环节。

常见的情况有，拆包活动中因为项目方的原因导致无法顺利进行，后来在二级市场上的交易量也出现了破发，这些都是需要警惕的。

如果项目方宣称 NFT 在游戏内可用，也需要关注下游戏的进度以及不同类型 NFT 的具体用途。

5、注意计算参与的金额和手续费

有些 NFT 交易会采取支持多币种的 NFT 发行方式。

除了将手续费的因素考虑在内计算成本之外，还要警惕其中一种代币价格飙升所带来的影响，因为在 NFT 一级市场和二级市场之间套利的话，稍有不慎也可能导致损失。

例如，参与某项目支付了一定比例的以太坊，而在稍后几天内以太坊价格飙升，而手中的 NFT 收藏品价格的涨幅并不能够覆盖掉所支付的成本的上涨，也就导致了在二级市场上无利润可言。

另外，在NFT交易市场上，除了区块链操作所需要支付的 gas 费，还有一定的市场交易手续费，这也是 NFT 新手需要注意的。

6、根据市场成交记录来判断具体NFT的潜力

NFT 市场上提供了过往的交易数据，尽管历史数据未必可以预示未来，但是在出售和购买时，可以作为定价的参考标准。这是相比传统的收藏卡等市场有优势的地方，毕竟这些数据是公开可见的。

除此之外，不同 NFT 的编号不同，也会影响到价格，往往小数字的 NFT 同比之下价格会卖到更高，不过这也要参考其他的信息。选择一个流动性较高的市场参与，会避免许多不便之处。

 

7、没有什么是不可错过的

没有什么交易机会是不可错过的，尤其当项目方开始用“错过了比特币，这次不要再错过 xxx ” 的话术来诱惑你的时候，更应当警惕了。

NFT 市场鱼龙混杂，且掺杂了更多的感性和价值观因素在，也因此信息成本更高，参与其中需要更为理性。

尽量只参与有明确品牌方背书、采取了常用的市场发行的 NFT 活动，并且严格控制所投入的资金数量，就算是亏损，也不会带来多少影响，只是交了少量学费了。

 

如何查询NFT信息?

NFT 在交易市场上架，常常会发布一些相关的信息给受众。

因此 OpenSea、Rarible、AtomicHub 等交易平台以及 WAX 等 NFT 交易垂直区块链的 Twitter 账号或博客会发布最新的一些动态，是较低成本获得最新 NFT 项目信息的一个渠道。

根据这些信息，再去找到对应项目的 Twitter、Telegram 和 Discord 等信息，就更为容易做深入了解。

在这些网站上，NFT 除了独立分类之外，像 OpenSea、Rarible 这类 NFT 交易平台，常会被划分到 MarketPlace 板块下，可以获得相应的数据。

此外，这类 DAPP 分析网站还会定期汇总数据分析报告，有助于我们了解 NFT 市场的发展状况。

 

NFT的常见误解

“NFT不存在任何风险”

如前文所述，NFT继承了其底层区块链的安全性。尽管如此，它们依然存在欺诈和诈骗风险，如网络钓鱼或黑客利用智能合约漏洞等。

此外，NFT 还存在伪造风险，以及擅自复制受版权保护材料的风险。

另一个需要考虑的方面则是NFT的长期价值。尽管部分NFT的价格已达到天文数字，但市场可能会高度波动，且存在投机性。与所有投资一样，NFT的长期稳定性同样无法保证。

与此同时，NFT的安全性可能会受到其铸造区块链的影响。由于部分区块链可能拥有比其他区块链更发达的生态系统和更强大的安全性，因此，NFT的安全性往往各不相同。

“NFT与加密货币相同”

尽管 NFT 与加密货币均为使用区块链技术的数字资产，但它们有着不同的用途和特点。

加密货币通常旨在促成交易，它们具有同质化特性，也即每一单位均可兑换为同币种的另一单位。例如，你可以使用一枚比特币兑换另一枚比特币，而不会产生任何价值差异。

相比之下，NFT 是独一无二的数字资产。它们具有非同质化特性，也即每一枚 NFT 都是独一无二的，无法直接一对一交换另一枚 NFT。

简言之，NFT 的价值源于其独特性和稀缺性。

随着 Web 3 的兴起和元宇宙的引入，未来的 NFT 将对我们的生活、社交和投资方式产生更深远的影响，集成不同 NFT 效用的能力将为 NFT 和区块链采用带来难以想象的价值。

最后要提醒的是，NFT 市场上良莠不齐，交易风险颇高，且处于非常早期的发展阶段，务必要做好功课才好。