央行数字货币（CBDC）是什么？有哪些优缺点？为何各国都要发行？

近年来，随着支付市场的变化和加密货币技术的快速发展，除了欧美国家之外，亚洲国家包括中国、日本、新加坡等也都开始着手研究和实验央行数字货币（CBDC）。

国际货币基金组织（IMF）报告指出，全球已有超过一半的央行正在探索或开发央行数字货币。

本文将详细说明 CBDC 是什么，有哪些优缺点，以及各国最新的进展。

CBDC是什么？

CBDC 是中央银行数字货币（Central Bank Digital Currency）的缩写，概指由各国央行发行的数字货币。

不像比特币等加密货币一样由去中心化的网路发行，CBDC 是由各国央行主导发行和管理，价值与该国法定货币相同，波动相对稳定；支持智能合约之后，可更为提升支付效率。

CBDC的种类有哪些？

按照不同的使用对象，可以将CBDC 区分为零售型（rCBDC）、和批发型（wCBDC）两大类：

• rCBDC 零售型

一般民众、商家可自由流通使用

• wCBDC 批发型

限商业银行间流通

有机会开放给其他特许机构

CBDC如何运行？

CBDC 的运作结构可以分为发行、交易和管理三个主要部分。

发行：CBDC 由各国央行进行发行和管理，这使得央行能够更全面地控制发行的数量、速度和范围，从而实现更精准的货币政策目标。

交易：CBDC 的交易可以通过加密货币技术实时记录。央行可以对交易进行追踪和监控，以预防洗钱和其他非法活动的发生。

管理：CBDC 的管理和监督责任落在央行的肩上，通常央行还需要与其他金融机构和政府部门合作，以确保CBDC的运作和管理符合法规和政策要求。

总体而言，CBDC 的运作结构与传统货币类似，但通过区块链技术，CBDC 在发行、交易和管理方式上能够提高支付效率和安全性。

CBDC的优势

作为新型数字货币，相对于传统货币在改善金融系统的效率、推动金融创新和加强金融监管方面具有重要作用。

首先，CBDC 可以提高支付效率。

通过 CBDC，支付可以更快速地完成，不再需要经历传统金融机构的中介环节，这将减少交易所需的时间和费用。

其次，CBDC 有助于激发金融创新，推动金融科技产业的发展。

CBDC 为金融科技企业提供了一个全新的平台，使得他们能够更好地应用区块链技术、人工智能等前沿技术来创新金融产品和服务。这些创新将进一步提升金融体系的效率和便利性。

此外，CBDC 还可以加强金融监管的效率和能力，增强对金融活动的监管能力。

由于 CBDC 是数字化的、可追溯的，金融监管当局能够更加方便地监测和控制金融活动。这将有助于防止洗钱、打击恐怖融资等非法行为，并提高金融风险管理的准确性和实时性。

CBDC的风险

目前，各界对 CBDC 的风险问题主要体现在三个层面。

首先是网络系统安全风险。

与纸质货币和其他网络支付工具相比，CBDC 的发行和流通更加依赖网络系统。未来，当 CBDC 嵌入跨境支付网络后，将面临更加复杂的国际网络环境，可能会增加潜在的网络系统安全风险。

其次是隐私泄露风险。

根据国际结算银行（BIS）和全球主要央行对 CBDC 国内调查的结果显示，公众最担心的问题之一就是隐私保护。CBDC 的普及和使用可能会导致个人金融信息的泄露，这对于公众来说是一个不容忽视的风险。

最后是公共基础设施安全问题。

当前以美元为主导的国际货币体系高度依赖国际资金清算系统（即SWIFT）。然而，近年来，欧美发达国家滥用 SWIFT 作为金融制裁工具的频率增加，导致其中立性和独立性受到质疑，引发了对国际公共基础设施安全性的疑虑。

CBDC的发展趋势

CBDC 发展趋势主要有两个特点：

首先，CBDC 研发将进入新阶段，国际竞争或将加剧。

数据显示，截至2022年底，全球已有超过110个国家推出CBDC计划，其中12个国家已经实施CBDC，17个国家正在试验阶段。预计数字美元和数字欧元的研发测试以及监管规则的制定将进一步加快。

其次，CBDC 在跨境支付应用方面的试验将加速进行，国际监管体系尚需完善，CBDC的跨国合作将会加快，并呈现出“阵营化”的趋势。

从当前趋势来看，亚太地区的CBDC多边合作更为紧密，跨境支付测试效果较好。

全球央行在CBDC开发方面采用不同的技术标准，如果缺乏广泛的合作和讨论，可能会导致全球CBDC生态系统面临碎片化的风险。加强CBDC研发合作有助于促进国际监管。